在市場整體弱勢之下，品牌銷售板塊卻表現(xiàn)搶眼。在鵬華基金研究部基金經(jīng)理助理林浩然看來，中國正逐漸進入以消費為主要驅(qū)動力的經(jīng)濟增長時代，減稅、棚改、精準脫貧等政策環(huán)境將加速這一趨勢，消費升級領域后市投資空間巨大。
在2016年12月加入鵬華基金之前，林浩然曾任平安證券和國泰君安研究員。2014年至2016年，他曾連續(xù)三年榮獲《新財富》最佳分析師（批發(fā)和零售貿(mào)易組），對商貿(mào)零售板塊有深入研究。
在林浩然看來，最近幾年，小米有品、網(wǎng)易嚴選、拼多多等平臺的崛起，顯示消費升級不僅僅是客單價的線性增長，而且是消費者意識形態(tài)的升級。以阿里、騰訊、小米等為代表的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)擁有海量線上資源，選擇以“新零售”為戰(zhàn)略突破口，未來增長值得期待。如阿里率先圍繞新零售進行了深度資源整合，盒馬鮮生、零售通、銀泰等逐漸展現(xiàn)出更加旺盛的生命力，且本身還在繼續(xù)迭代和裂變。
林浩然認為，線上渠道也催生了一批品牌。無論是小米手機還是三只松鼠、南極人、韓都衣舍等淘寶系品牌，均在短短幾年內(nèi)迅速崛起。隨著渠道效率迭代加速，無論是線上還是線下，品牌誕生及壯大的時間正大幅縮短。渠道平臺正歷史性地承擔部分選品甚至創(chuàng)造品牌的功能，這也將促進制造業(yè)的效率革命。
消費升級是永恒的主題。林浩然認為，隨著品牌供應越發(fā)充分及渠道效率的不斷提高，消費分級越來越有效，消費者對產(chǎn)品使用價值的定位也有所變化。如目前盛行的新快消風潮，曾被認為是耐用品的產(chǎn)品由于功能迭代加快及價格優(yōu)惠，逐漸向快消品轉(zhuǎn)變，如手機、箱包、部分小家電及日用品等。
對于品牌消費領域的投資機會，林浩然分析認為，在新零售時代，制造技術(shù)不再是品牌壁壘，率先接收消費時代變遷特征的企業(yè)有望成為消費中的成長股，規(guī)模、性價比（效率）、用戶數(shù)據(jù)等才是未來品牌的護城河。林浩然說：“按照有效市場理論，使用量最大的即為最優(yōu)品牌，
超級品牌將占領更多市場份額，與小米、嚴選、南極人等合作的供應鏈企業(yè)發(fā)展?jié)摿Υ蟆！?br />
在林浩然看來，隨著新零售的崛起，品牌力量變得越來越強大，在未來不確定性增加的市場環(huán)境中，規(guī)模集中、用戶數(shù)字化將促進品牌企業(yè)競爭優(yōu)勢更加顯著，建議重點關注同超級品牌合作的上下游公司。
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